题 目：PPI和CPI：不完全传导、背离及货币政策的选择
主讲人：侯成琪 教授
时 间：2022年10月26日（星期三）19:30--21:30
地 点：腾讯会议 会议号：503 140 606
内 容：鉴于PPI和CPI之间的传导关系与产业链结构密切相关，本文在包含批发部门和零售部门两类生产部门的DSGE模型中采用环状投入产出关系刻画部门关联，分析中国PPI和CPI之间出现不完全传导甚至背离的原因，并讨论货币政策通胀目标选择问题。研究发现，环状投入产出关系通过中间品渠道增强了PPI和CPI之间的传导效果，导致加总冲击下PPI和CPI的响应趋于一致；但是在部门异质性冲击下，由于产业链中零售价格黏性、中间品投入比例和中间品构成等原因，PPI向CPI的传导为不完全传导；进而，当上游部门供给冲击和下游部门供给冲击同时发生且两类冲击的方向相反时，PPI和CPI的走势由本部门的供给冲击主导从而发生背离。福利分析表明，面临货币政策冲击等加总冲击时，同时盯住PPI和CPI的货币政策有利于降低福利损失；面临部门异质性冲击时，对PPI作出反应的货币政策反而会增加福利损失。
报告人简介：侯成琪，北京理工大学人文与社会科学学院教授、博士生导师、副院长，国家社科基金重大项目首席专家，担任中国金融学会理事、武汉市政府决策咨询委员会委员、中国金融期货交易所市场发展咨询委员会委员等社会职务。主要研究方向为宏观金融理论与政策，在宏观调控、通货膨胀和货币政策等领域进行过系统深入的研究。主持国家社科基金重大项目1项，主持国家自科基金项目4项，研究成果主要发表在《经济研究》、《经济学（季刊）》、《金融研究》和《世界经济》等高水平学术期刊上，多次被作为封面论文和重点论文推荐，多次被《中国社会科学文摘》和《人大复印资料》等转载，曾获中国青年经济学者论坛优秀论文奖和《金融研究》年度优秀论文等奖项。
